Revue stratégique de Tikehau Capital

PARIS--( BUSINESS WIRE)--Regulatory News:

Tikehau Capital (Paris:TKO):

Dans le cadre des résultats annuels 2025 publiés ce jour, les co-fondateurs et l’équipe dirigeante de Tikehau Capital présenteront une mise à jour de la stratégie du Groupe et de ses objectifs de croissance.

- Une collecte nette cumulée excédant 34 mds€ sur la période 2026-2029, (+22% par rapport aux 28 mds€ collectés entre 2022 et 2025)

- Une marge de Core FRE atteignant 45-50% d’ici à 2029 (contre 41% en 2025)

- Maintenir sa notation Investment Grade, reflétant la structure financière solide du Groupe,

- Distribuer plus de 80% du résultat opérationnel de son activité de gestion d’actifs à ses actionnaires.

Idéalement positionné pour saisir des opportunités transformantes

sur des marchés en croissance

Les marchés privés connaissent une croissance rapide, avec une progression attendue des encours globaux de 26 Tn$ en 2022 à 61 Tn$ d’ici à 2032 1. L’industrie est entrée dans une phase caractérisée par l’institutionnalisation, la consolidation et la convergence des plateformes entre les gérants traditionnels et alternatifs. L’augmentation des opérations de croissance externe, des partenariats stratégiques ainsi que le recours accru aux co-investissements et aux solutions sur mesure, redéfinissent les attentes. Le succès dépend aujourd’hui d’une large capacité d’origination, une construction de portefeuille rigoureuse et une distribution mondiale.

Une vague d’investissements pluriannuelle – estimée à 130 Tn$ entre 2022 et 2027 2 – portée par la résilience et la transformation, crée de vastes opportunités sur les segments actions, crédit et situations spéciales. L’Europe, soutenue par des politiques favorables, des valorisations plus attractives et un levier moyen inférieur à celui des États-Unis, offre des points d’entrée attractifs dans un contexte de dispersion croissante.

Tikehau Capital est idéalement positionné pour tirer profit de l’évolution des dynamiques et des nouvelles tendances des marchés privés. Grâce à notre expertise européenne de premier plan, notre présence multi-locale, notre discipline d’investissement rigoureuse et notre ADN du partenariat, nous sommes positionnés de manière unique pour transformer la dispersion des marchés en performances durables pour nos investisseurs.

De la construction à l’optimisation : accélération de la génération de profitabilité

de notre plateforme de gestion d’actifs

Depuis son introduction en bourse, Tikehau Capital est passé de moins de 10 mds€ à 53 mds€ d’encours devenant un gestionnaire d’actifs alternatifs mondial générant 150 m€ de résultat opérationnel de l’activité de gestion d’actifs (Asset Management EBIT) au 31 décembre 2025. Cette progression résulte de l’engagement de nos équipes, de notre esprit entrepreneurial, de notre fort alignement d’intérêts, de notre plateforme multi-locale, de partenariats stratégiques internationaux et d’un bilan au soutien de la croissance.

Au cours des huit dernières années, nous avons diversifié et étendu notre gamme de stratégies d’investissement, en lançant 12 nouvelles stratégies depuis l’introduction en bourse, et nous avons élargi notre base clients où les investisseurs internationaux représentant 46% des encours contre 20% fin 2016. Chaque avancée réaffirme notre engagement à créer de la valeur durable pour nos clients.

À l’avenir, nous sommes prêts à récolter la valeur sous-jacente de notre plateforme de gestion d’actifs en accélérant la croissance et la génération de profitabilité, en nous appuyant sur les fondations solides que nous avons établies.

Notre stratégie se concentre autour de trois axes majeurs : augmenter la taille, accélérer la génération de revenus et allouer nos ressources de manière plus stratégique.

1. Augmenter la taille

Élargir notre réseau de distribution à l’échelle mondiale : nous avons construit une plateforme solide avec des solutions différenciées, conçues pour répondre à l’évolution des besoins de nos clients. Notre objectif est de capitaliser sur ces fondations pour adresser les besoins des investisseurs institutionnels. Nous mettons particulièrement l’accent sur des régions à forte croissance et encore sous allouées telles que l’Asie-Pacifique, le Moyen-Orient et l’Amérique du Nord, tout en continuant à renforcer notre présence en Europe continentale. À l’avenir, notre priorité sera d’augmenter la taille de nos stratégies phares, de développer davantage les mandats multi-actifs et de proposer davantage de co-investissements. La clientèle privée constitue un moteur stratégique de croissance pour Tikehau Capital. Nous continuerons à étendre l’accès des clients individuels aux marchés privés, en s’appuyant sur un éventail de solutions incluant des produits en unités de compte, des fonds feeder, des véhicules semi-liquides et des plateformes digitales. Notre ambition est d’accroître le référencement de nos produits auprès de banques privées et d’assureurs partenaires, notamment en Europe continentale, tout en maintenant une gestion rigoureuse de la gestion actif-passif pour la clientèle privée.

Accroître la taille des investissements avec discipline : en nous appuyant sur notre franchise multi-locale et notre approche d’investissement de conviction, nous avons construit un moteur d’origination solide. Depuis notre dernier Capital Markets Day, nous avons réussi à augmenter la taille moyenne des investissements au sein de nos stratégies d’investissement phares, illustrant l’effet d’échelle (scalability) de notre plateforme. Notre objectif est de continuer à faire croître nos investissements dans des secteurs stratégiques à forte croissance afin de maximiser les perspectives de sortie pour nos sociétés en portefeuille.

Délivrer une solide performance d’investissement : notre déploiement a toujours été sélectif (taux d’exclusion supérieur à 95 % depuis l’introduction en bourse) afin d’offrir une protection contre les risques à la baisse : recours limité à l’effet de levier dans les fonds et les sociétés en portefeuille, discipline sur les multiples d’entrée, portefeuilles granulaires et approche fondée sur la conviction. Cela nous a permis d’assurer une performance résiliente au sein des millésimes. Nous visons à maintenir cette discipline, à renforcer la création de valeur au niveau des sociétés en portefeuille et des actifs et à rester engagés dans la génération de performance à travers les cycles.

2. Accélérer la génération de revenus

Améliorer le mix d’activités : depuis l’introduction en bourse en 2017, nous avons significativement amélioré notre mix d’activités, les stratégies à valeur ajoutée représentant environ 25% de nos encours à fin 2025, contre moins de 1% lors de l’introduction en bourse. Nous prévoyons de continuer à renforcer notre mix d’activités en développant à grande échelle des stratégies à valeur ajoutée, générant des commissions plus élevées, en complément de nos solutions de rendement. Cela nous permettra d’optimiser à la fois la composition de nos revenus et nos marges.

Fort potentiel de Performance-Related Earnings (PRE) : nous nous attendons, à ce qu’à l’avenir, les PRE deviennent un moteur de profitabilité de plus en plus important. Notre forte sélectivité dans le déploiement et notre discipline continue dans la gestion des portefeuilles devraient intensifier la création de valeur. À mesure que les actifs arrivent à maturité, nous sommes idéalement positionnés pour cristalliser un niveau accru de PRE et renforcer davantage notre profitabilité tout au long du cycle.

3. Allouer les ressources de manière stratégique

Rationaliser notre offre et lancer de nouveaux fonds de manière sélective : au fil de l’institutionnalisation et du développement de la plateforme du Groupe, nous avons lancé des initiatives qui nous ont permis d’identifier les produits les plus adaptés aux attentes de nos clients. Certaines initiatives, bien que fondées sur de fortes convictions, n’ont pas rencontré le succès commercial attendu. Nous avons mis en place un cadre clair pour rationaliser notre offre, en simplifiant les stratégies et en fusionnant les fonds redondants. Le capital, les ressources et l’attention seront concentrés sur des stratégies différenciantes et à forte conviction, capables de générer de l’alpha et de la valeur ajoutée pour nos clients.

Améliorer le levier opérationnel : depuis début 2024, nous avons renforcé notre discipline en matière de gestion des coûts afin d’accélérer notre croissance :

Notre objectif est d’améliorer l’efficacité de nos coûts tout en développant nos stratégies, afin de générer un effet de levier opérationnel durable.

Au sein de nos classes d’actifs, nos ambitions sont les suivantes :

Priorité donnée à l’effet accélérateur de croissance et la rotation du capital :

sélectivité stratégique renforcée dans l’allocation du bilan

Depuis notre introduction en bourse, nous avons considérablement renforcé le portefeuille d’investissements de notre bilan dont la juste valeur a progressé de 1,6 md€ au 31 décembre 2017 à 4,4 mds€ au 31 décembre 2025. Sur cette période, nous avons également rééquilibré de manière significative sa composition, l’exposition à nos stratégies de gestion d’actifs étant passée de 33% au 31 décembre 2017 à 69% en au 31 décembre 2025.

Les investissements de notre bilan ont largement contribué à l’expansion et à l’internationalisation de notre plateforme de gestion d’actifs. Ils nous ont également permis de compléter notre expertise et de nouer des partenariats stratégiques au sein de notre écosystème, via des investissements dans des fonds externes, des prises de participation dans des sociétés de gestion ou des co-investissements aux côtés de fonds externes.

À l’avenir, nous avons l’intention de faire évoluer l’utilisation de notre bilan, pour passer d’un levier de croissance à une allocation plus stratégique s’articulant autour des priorités suivantes :

Pour les stratégies de Tikehau Capital :

Pour les investissements d’écosystème :

Ce nouveau cadre d’allocation vise à améliorer la vélocité du portefeuille, à renforcer la profitabilité et à générer des rendements accrus pour les actionnaires.

Entrée dans une phase d’optimisation axée sur

la profitabilité et la création de valeur à long terme

Depuis notre introduction en bourse en 2017, nous avons enregistré une croissance significative et nous restons résolument engagés à créer de la valeur à long terme pour nos parties prenantes.

Depuis fin octobre 2025, nous avons constaté une évolution continue de l’environnement dans lequel nous opérons, caractérisée par des incertitudes d’ordre macroéconomique et géopolitique.

Par conséquent, nous avons défini un nouveau jalon pour 2026, une étape intermédiaire dans notre parcours vers une croissance future rentable, visant à atteindre :

En ligne avec notre feuille de route 2026-2029, nous avons retenu les deux objectifs suivants pour mesurer à l’avenir notre performance :

Compte tenu de notre politique prudente de comptabilisation dans le compte de résultat et de la relative jeunesse de nos fonds phares importants, les Performance-Related Earnings (PRE) n’ont pas contribué significativement à la profitabilité de la gestion d’actifs depuis l’introduction en bourse. À mesure que ces fonds arriveront à maturité, les PRE devraient représenter une part croissante du résultat opérationnel de l’activité de gestion d’actifs. Au 30 septembre 2025, les PRE non réalisés 7 atteignaient 220 m€, dont environ 160 m€ devraient arriver à maturité d’ici 2029.

Par ailleurs, Tikehau Capital reste engagé à :

Avec nos deux moteurs de croissance distincts et complémentaires, nous sommes stratégiquement positionnés pour saisir les opportunités à venir :

Ensemble, ces deux moteurs offrent une réelle optionalité et renforcent la pertinence de notre modèle, nous permettant de saisir pleinement les opportunités de croissance à long terme.

À PROPOS DE TIKEHAU CAPITAL

Tikehau Capital est un groupe mondial de gestion d’actifs alternatifs qui gère 52,8 milliards d’euros d’actifs (au 31 décembre 2025). Le Groupe a développé un large éventail d’expertises à travers quatre classes d’actifs : le crédit, les actifs réels, le private equity et les capital markets strategies. S’appuyant sur des fonds propres importants (3,1 milliards d’euros au 31 décembre 2025), Tikehau Capital investit son capital aux côtés de ses clients-investisseurs. Le Groupe est guidé par un esprit et un ADN entrepreneurial forts, partagés par ses 717 collaborateurs (au 31 décembre 2025) répartis dans ses 17 bureaux en Europe, en Asie et en Amérique du Nord.

AVERTISSEMENT

Ce document ne constitue pas une offre de vente de titres ni des services de conseil en investissement. Ce document contient uniquement des informations générales et n’est pas destiné à représenter des conseils en investissement généraux ou spécifiques. Les performances passées ne constituent pas un indicateur fiable des résultats futurs et les objectifs ne sont pas garantis.

Certaines déclarations et données prévisionnelles sont basées sur les prévisions actuelles, les conditions actuelles de marché et la situation économique actuelle, les estimations, projections, et les opinions de Tikehau Capital et/ou de ses sociétés affiliées. En raison de divers risques et incertitudes, les résultats réels peuvent différer considérablement de ceux reflétés ou envisagés dans ces déclarations prospectives ou dans n’importe laquelle des études de cas ou prévisions. Toutes les références aux activités de conseil de Tikehau Capital aux États-Unis ou à l’égard de ressortissants américains concernent Tikehau Capital North America

1 Source : Bain Global Private Equity Report 2023.

2 Source : “Capital Investment is about to surge: are your operations ready?” McKinsey avril 2022.

3 Les attentes du marché correspondent à la moyenne des estimations des analystes financiers.

4 Sur la base des comptes de gestion, sur une base comparable aux années précédentes. Hors effets de change.

5 Hors effets de change.

6 Au 18 février 2018.

7 Provisionnés au sein des fonds du Groupe.